価格は下落、でも資金は逃げてない？楽天SCHDの裏側を検証。

●楽天SCHDの基準価額が約3％下落。主な原因はドル円の急速な円高
●純資産総額の下落率は基準価額より少なく、売りによる資金流出は限定的
●投資家はパニック売りせず、静観している可能性が高い
●【2026年7月追記】半年後、基準価額は13,072円へ回復。「静観」が正解だった！

本家SCHDは上昇⤴、一方で楽天SCHDは下落⤵
投資家は静観？基準価額と純資産総額の下落率を比較。
【2026年7月追記】あの円高から半年、答え合わせをしてみた
まとめ

本家SCHDは上昇⤴、一方で楽天SCHDは下落⤵

まずは、ここ1週間の米国・本家SCHDの推移をご覧ください。

まあ順調ですね。
これがどうしたの？

本家とは逆に、楽天SCHDは下がってます…。

楽天・シュワブ・高配当株式・米国ファンド（四半期決算型）

あらま。ちょっと右肩下がりですな📉

はい。基準価額は約3％ダウンです⤵
1/22～1/28の推移をまとめます。

日付	基準価額	純資産総額
2026/1/22	11,641円	1,951.25億円
2026/1/23	11,675円	1,958.67億円
2026/1/26	11,385円	1,911.05億円
2026/1/27	11,364円	1,908.45億円
2026/1/28	11,297円	1,900.59億円

✅1/22～1/28の値下額と下落率
・基準価額　11,641円　→　11,297円
　値下額　－344円
　下落率　－2.96％

・純資産総額　1,951.25億円　→　1,900.59億円
　値下額　－50.66億円
　下落率　－2.60％

下がったのはまあ良いとして、原因わかるの？

主な原因は、ズバリ「円高」ですね。
ここ数日かなり動きました…。

✅1/22～1/28のドル円チャート
・為替　1ドル158.50円　→　1ドル152.57円
　差額　5.93円の円高ドル安
　割合　－3.74％

でも円高ってさ、円の価値が上がるって意味だよね？
日本にとってはプラスの意味かと思うんだけど。

裏を返せば、米国ドルの価値は下がるんです⤵
それで、ドル→円換算となる楽天SCHDの基準価額が下がったわけです。

なるほど…それは残念。

投資家は静観？基準価額と純資産総額の下落率を比較。

もう一つ気になったのは、円高が原因で楽天SCHDを売る人が増えたんじゃないか？という点です。

へ？
そんなことまでわかるの？

推測ですけどね！
結論、投資家は売らずに静観してるんじゃなかろうかと。

いや、根拠ないとダメでしょ！

根拠は、先程書いた基準価額と純資産総額それぞれの下落率です。

✅1/22～1/28の下落率

基準価額	－2.96％
純資産総額	－2.60％

…これが何か？

見てのとおり、純資産総額の下落率が小さいです。
改めて整理しますね。

✅純資産総額＝基準価額×口数

状態	意味
①純資産総額下落率　＝　基準価額下落率	売りなし
②純資産総額下落率　＞　基準価額下落率	売り多い
③純資産総額下落率　＜　基準価額下落率	売り少ない or 資金流入

今回は③
→価格は下がったが、口数はそれほど減っていない

つまり、
💡投資家はあまり売っていない
💡「価格要因（為替）」で基準価額が下がった可能性が高い

この期間のドル円は－3.74％と大きく下落しており、やはりこれが主因と言えるでしょう。

何となくだけど、まあ理解できたよ。
焦って売る人が少ないのは好材料じゃない？

確かに！
私もそうですが、皆さんあまり動揺してないっぽいなと。

まあ、実際は単にニブイだけだったりして♪

…当たらずも遠からじ、ということでご勘弁を💦

【2026年7月追記】あの円高から半年、答え合わせをしてみた

この記事を書いたのは2026年1月末。1ドル152円台まで急速に円高が進み、基準価額が約3％下落した局面でした。あれから約半年、「投資家は静観している」という本記事の見立てが正しかったのか、実データで答え合わせをします。

項目	2026/1/28 （記事執筆時）	2026/6/30 （半年後）	変化率
基準価額	11,297円	13,072円	＋15.7%
純資産総額	1,900.59億円	2,431.52億円	＋27.9%

注目すべきは、2つの伸び率の「差」です。純資産総額の伸び（＋27.9％）が基準価額の伸び（＋15.7％）を大きく上回っています。本文で紹介した判定式に当てはめると、まさに③のパターン（＝口数が増えている＝資金流入）。あの円高局面のあとも投資家は「静観」どころか、むしろ買い増しを続けていたことがわかります。

その後、楽天SCHDは2026年5月に設定来最高値を更新し、第6期分配金は過去最高の90円となりました。